正崴EPS明年预计涨9成

 

时序即将进入今年尾声，目前法人圈的目光，纷纷投向明年营运具大幅成长契机的产业或个股，其中连接器大厂正崴﹙2392﹚即获得内外资法人的一致认同。如美林证券预估明年正崴每股纯益﹙EPS﹚年增率将大增逾九成，因此建议买进。 

 

随着苹果效应的持续发挥，正崴近来营收持续创高，除了第3季已缴出亮丽佳绩外，市场普遍预期第4季还将持续成长，再度改写新猷。 如美林证券即预估正崴第4季获利成长动能强劲，季增率将达21%。 美林科技产业分析师张博凯指出，由于受惠较佳的产品组合﹙来自苹果连接器Lightening的高毛利与高单价贡献﹚、加上新开幕的零售店所挹注的较高毛利，均是驱动正崴第4季获利成长动能强劲的主因。 

 

事实上，张博凯预估正崴第4季毛利率可维持在11%以上。其中Cable毛利率约为15%，贡献单季营收约20%；零售店毛利率约10%至12%，占营收比重将由第3季的24%提升至第4季的27%。 

 

展望明年，随着苹果优良经销商店数将由今年的99 家提升至133家，其中，中国市场将占总体零售业务比重的25%，且随着新店带来配件与周边商品﹙毛利高达35%至50%﹚新客户，驱动毛利表现将持续走扬。 此外，正崴也与当地业者建立坚实的合作关系，如中国高阶百货营运商金鹰集团等。由于在中国市场的高品牌知名度，预期也将带动一定的附加价值。 

 

张博凯预估正崴明年每股纯益﹙EPS﹚将达5.27元，较今年大幅成长91%，2014年则拉升至6.66元，年增率26%。基于未来获利成长动能强劲，因此建议「买进」正崴，目标价上看85元水准。

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